Policy Center Lecture: Geldpolitik in der Nachbarschaft der Eurozone

Thomas J. Jordan
Präsident des Direktoriums, Schweizerische Nationalbank hält einen Vortrag zu diesem Thema, Moderator ist Hans-Helmut Kotz
SAFE Policy Center und Harvard University

Das Führen einer eigenständigen Geldpolitik ist für Länder in der Nachbarschaft der Eurozone seit dem Ausbruch der Krise im Jahr 2008 schwieriger geworden. Thomas Jordan wird in seinem Vortrag die unterschiedlichen Erfahrungen der Schweiz sowie Dänemarks, Schwedens und der Tschechischen Republik beleuchten. In diesen Ländern ist die konventionelle Zinspolitik im Laufe der Krise an ihre Grenze gestoßen. Mit unkonventionellen geldpolitischen Maßnahmen – Negativzinsen, Devisenmarktinterventionen und quantitativen Lockerungsprogrammen – haben die Zentralbanken dieser Länder jedoch einen gewissen Spielraum zurückgewonnen. Die Möglichkeiten der Geldpolitik bleiben aber beschränkt, und nicht alle Störungen können vollständig abgefedert werden. Zudem kann die Geldpolitik kein Ersatz für notwendige realwirtschaftliche Anpassungen sein, und der kurzfristige Nutzen geldpolitischer Maßnahmen sollte immer gegen mögliche langfristige Kosten abgewogen werden.

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